马衔山是甘肃东部黄土塬的最高峰，是临洮北部的一道屏障，山顶终年积雪，山腰常有白云缭绕，北岭横云，是这里独有的一大景观，是洮阳八景之一。在马衔山，主要有两大自然景点：金龙池和石景峡。 

金龙池，在马衔山西坡，周广数里，附近灌木丛生，泥泞不能近，相传盛夏结冰，仅于农历六月六日开一孔，称后池，池西另有一小池，称为前池，过去建有金龙大王庙。 

石景峡，在马衔山南峡口乡境内，有小溪穿峡而过，在五、六米高的崖下注成神奇的一小石潭，潭底可开可闭，开时深不见底，水在其中打旋；闭时潭水清澈见底，溢出潭外的水垂成20多米高的瀑布、像玉盘倒出的珍珠，又似天上抛下的银练。石潭不远处，有娘娘庙，庙旁石崖上，有文人墨客题写的诗文，日光下不见字迹，只要将清水泼崖上，便显现出苍劲有力的字迹，这种泼水显字的景致是石景峡的一大奇观。 在马衔山周围还流传着金马驹入四川的传说。相传在马衔山里面卧着一个金马驹，每年四、五月间去了四川，临行时将这里的蚕豆、胡麻、蒜苗带入蜀，作为礼物播种在那里。九、十月间从四川返回马衔山，将天府之国的各种药材带到马衔山落户、因而在马衔山才有了野党参、贝母、防风、柴胡、秦艽、羌活、甘草、赤芍、黄柏等多种名贵中药材。